ETF Borong US$2,3 Miliar Empat Hari Berturut-turut, Tapi Bitcoin Malah Turun ke Bawah US$84.000: Yield Treasury Tembus 5% Pertama Sejak 2007

Uang besar masuk, harga malah turun. Itulah yang terjadi pada Bitcoin pekan ini, dan itu sebabnya angka-angka di layar perlu dibaca dua kali.

Selama empat hari bursa berturut-turut, ETF Bitcoin spot Amerika Serikat menyerap sekitar US$2,31 miliar. Hari terbesarnya, Senin 21 September, mencatat US$999 juta dalam satu sesi. Lalu pada Rabu 23 September, harga Bitcoin justru mundur 2% ke US$84.448 setelah sempat kembali menembus US$87.000 di sesi yang sama, dengan titik terendah harian US$83.551 (Dow Jones Newswires).

Bagi investor di Indonesia, selisihnya terasa nyata. Di platform Pluang, satu koin Bitcoin diperdagangkan di Rp1.495.558.394 pada 24 September 2026 pukul 00.04 WIB, turun 3,33% dalam sehari (Pluang). Dengan kurs acuan Rp17.852 per dolar AS pada 22 September 2026 (Databoks), jarak antara puncak Senin dan harga Rabu setara puluhan juta rupiah per koin.

Empat Hari Berturut-turut, US$2,31 Miliar Masuk

Urutannya penting. Sebelum reli ini, arus dana justru keluar deras: US$450,4 juta meninggalkan ETF Bitcoin spot AS pada 15 September, disusul US$295,9 juta pada 16 September — tepat pada pekan ketika Senat AS menolak CLARITY Act dan The Fed menaikkan suku bunga.

Arah arus berbalik mulai 17 September:

• 17 September: masuk US$159,5 juta
• 18 September: masuk US$433 juta
• 21 September: masuk US$999 juta — hari terbesar sepanjang 2026, dan terbesar sejak 6 Oktober 2025 yang mencatat sekitar US$1,2 miliar
• 22 September: masuk US$714,7 juta

Empat sesi itu mengumpulkan sekitar US$2,31 miliar (BitInsider). Pada 22 September, tidak ada satu pun produk yang mencatat arus keluar: BlackRock IBIT memimpin dengan US$350,3 juta, disusul Fidelity FBTC US$257,4 juta, Morgan Stanley MSBT US$99 juta, Grayscale Bitcoin Mini Trust US$5 juta, VanEck HODL US$2,4 juta, dan ARKB US$600 ribu (Gate News).

Kalau dihitung seluruh ETF kripto AS, bukan hanya Bitcoin, angka 22 September mencapai US$905,8 juta — Bitcoin menyumbang US$714,7 juta, Ether US$162,2 juta, Solana US$28,9 juta (Gate News). Sepanjang September sampai 22 September, totalnya US$2,027 miliar, dan sejak peluncuran Januari 2024 sudah terkumpul sekitar US$56,943 miliar (Farside Investors).

Kenapa ETF Borong, Harga Malah Mundur

Jawabannya bukan di pasar kripto, melainkan di pasar obligasi dan minyak.

Pada Rabu 23 September, yield Treasury AS 10 tahun kembali menembus 5% untuk pertama kali sejak Juli 2007. Pemicunya berantai: harga minyak naik lagi di atas US$100, lalu Presiden Iran Masoud Pezeshkian berbicara di Sidang Umum PBB dan menegaskan Iran tidak akan menyerah pada tekanan Amerika Serikat maupun melepas program nuklirnya. Yield naik lebih jauh setelah Gubernur The Fed Michael Barr menyatakan bank sentral kemungkinan masih perlu menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi (Dow Jones Newswires).

Efeknya standar dan cepat: dolar AS menguat, imbal hasil aset bebas risiko jadi lebih menarik, dan selera terhadap aset berisiko — termasuk Bitcoin — menyusut. Uang yang masuk lewat ETF pada hari-hari sebelumnya tidak hilang, tetapi arus baru berhenti datang dengan kecepatan yang sama.

Ada juga sisi yang berlawanan arah. Presiden AS Donald Trump menyatakan Amerika Serikat menggelar “pertemuan yang sangat baik” dengan Iran di sela Sidang Umum PBB, dan pemerintahan Trump mengusulkan dana rekonstruksi energi Timur Tengah senilai US$5 miliar yang menyasar infrastruktur energi rusak selama perang Iran serta jalur pengangkutan alternatif agar tidak bergantung pada Selat Hormuz. Rencana itu mencari kontribusi setara dari Arab Saudi, UEA, Qatar, Bahrain, Kuwait, Oman, Irak, dan Yordania (CoinGape).

Konteks kebijakannya sudah terbentuk sejak pekan lalu: FOMC 15-16 September menaikkan suku bunga 25 basis poin ke 3,75%-4,00%, dengan proyeksi median suku bunga akhir 2026 di 4,1% dan proyeksi inflasi PCE 3,7%.

Yang Masih Menahan Harga

Penopang paling terukur datang dari sisi korporasi. Strategy (MSTR) membeli 950 BTC senilai US$75,7 juta pada 14-20 September dengan harga rata-rata US$79.670 per koin termasuk biaya. Yang penting: pembelian itu didanai kas dolar, bukan lewat penerbitan saham baru. Per 20 September 2026, Strategy memegang 846.000 BTC dengan harga rata-rata US$75.416 dan total belanja US$63,80 miliar, plus aset dolar sekitar US$6,09 miliar. Pada periode yang sama perusahaan juga membeli kembali 1.771.238 saham preferen STRC senilai US$174 juta (SEC Form 8-K).

Dari sisi posisi pasar, reli Senin menghapus sekitar US$919 juta posisi short kripto, dengan lebih dari US$557 juta di antaranya posisi short Bitcoin (CoinGape). Meski begitu, leverage baru justru menumpuk: Santiment mencatat FOMO Bitcoin di level tertinggi sejak 2024 dengan open interest naik 7,6% ke sekitar US$156 miliar. Indeks Fear & Greed berada di 71 pada 21 September — zona Greed, belum Extreme Greed (TechTimes).

Sinyal strukturalnya masih positif. Glassnode menyebut Bitcoin masih bertahan di atas true market mean dan cost basis pemegang jangka pendek, dengan target yang dipantau di US$95.000-US$97.000 (Pluang). Pelaku pasar prediksi di Polymarket memberi peluang 42% Bitcoin menyentuh US$100.000 sebelum akhir 2026. Dominasi Bitcoin juga masih sekitar 60%, dengan harga 22 September pukul 18.07 WIB di US$85.911, naik 1,63% sehari dan 11,48% sepekan (Kontan).

Ini Bukan Lagi Pasar Ritel

Cara membaca siapa yang memegang Bitcoin sekarang juga berubah.

Manajer dana kripto Bitwise mewawancarai 15 investor institusi besar dan hasilnya dirilis 24 September 2026: tidak satu pun mengurangi kepemilikan aset kripto mereka ketika pasar turun sekitar 50% antara Oktober 2025 dan April 2026. Beberapa justru menambah. Tidak ada responden yang menyebut penurunan harga sebagai alasan menjual — mereka menyatakan hanya akan keluar kalau alasan memegang aset kripto benar-benar hilang, misalnya perubahan regulasi atau skandal besar di industri. Mayoritas menempatkan kripto di kisaran 1% hingga 2% dari aset yang dapat diinvestasikan (BeInCrypto).

Perbedaan mekanismenya juga mendasar. Pemegang ETF tidak bisa terkena margin call, berbeda dari trader derivatif berleverage yang posisinya bisa ditutup paksa saat harga bergerak melawan. Karena itu permintaan lewat ETF disebut struktural, sementara pembelian akibat likuidasi short bersifat taktis dan cepat habis.

Tapi ada satu catatan yang perlu dipegang: pasokan stablecoin di rantai tidak bertambah sejak Mei 2026. Artinya, uang baru yang masuk ke Bitcoin datang lewat pembungkus Wall Street, bukan lewat ekosistem kripto itu sendiri. Kalau arus ETF berbalik keluar, tidak ada kolam pembeli on-chain yang tumbuh untuk menyerapnya.

Yang Perlu Diperhatikan Investor Indonesia Hari Ini

Ada satu aksi yang harus kamu cek hari ini. Indodax menghentikan perdagangan dan deposit 11 aset kripto — STORJ, COTI, MBOX, PRCL, WHITEWHALE, CLV, SYN, BETA, BTR, WTEC, dan SIREN — pada Kamis, 24 September 2026 pukul 14.00 WIB. Setelah perdagangan berhenti, penarikan masih bisa dilakukan sampai Sabtu, 24 Oktober 2026 pukul 14.00 WIB. Order terbuka yang belum tereksekusi dibatalkan otomatis oleh sistem, dan Indodax menyatakan tidak bertanggung jawab serta tidak memfasilitasi proses migrasi, swap, token migration, atau rebranding setelah tanggal delisting (Indodax). Kalau kamu memegang salah satu aset di daftar itu, jangan menunggu sampai batas akhir.

Dari sisi pelaku pasar lokal, Chief Marketing Officer Indodax Aloysia Dian menilai penguatan Bitcoin didorong arus dana institusional, sentimen yang membaik, dan perkembangan regulasi aset digital di AS. Menurutnya, penurunan harga minyak berpotensi meredakan tekanan inflasi sehingga memperkuat aset berisiko seperti Bitcoin. Ia juga mengingatkan agar investor tidak mengambil keputusan hanya karena momentum jangka pendek atau FOMO, tetapi tetap melakukan riset mandiri dan disiplin manajemen risiko (ANTARA).

Gambaran industrinya sendiri sedang naik. OJK mencatat 22,93 juta akun konsumen pedagang aset keuangan digital per Juli 2026, naik 1,03% dari 22,69 juta akun pada Juni 2026. Namun nilai transaksi aset kripto pada Juli 2026 tercatat Rp20,52 triliun, turun 28,20% dari Rp28,58 triliun pada Juni 2026, sementara transaksi derivatif aset keuangan digital turun 18,53% menjadi Rp3,41 triliun. Sampai saat ini OJK telah menyetujui 33 entitas di ekosistem perdagangan aset kripto: 2 bursa (CFX dan ICEX), 2 lembaga kliring, 2 kustodian, dan 27 pedagang aset keuangan digital (OJK).

Satu hal lagi yang bergerak di sisi pengawasan: OJK bersama Satgas PASTI memantau KOL yang mempromosikan pedagang aset keuangan digital tanpa izin melalui patroli siber dan laporan masyarakat. Beberapa KOL sudah dipanggil dan menurunkan atau menyesuaikan kontennya. Pengawasan berlanjut, termasuk terhadap promosi yang memakai kode referal dengan iming-iming hadiah, bonus, atau cashback (Media Asuransi).

Di sisi platform, Tokocrypto melaporkan pengguna lebih dari 5 juta orang, dengan volume perdagangan OTC melesat 64 kali lipat dibanding semester II 2025 dan pengguna aktif tumbuh lebih dari 75%. Perusahaan menyiapkan produk futures, lebih dari 40 saham internasional ter-tokenisasi, dan fitur AI trading (Merdeka).

Kalender dan Level

Katalis terdekat bukan dari pasar kripto, melainkan dari data inflasi AS. Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) akan merilis angka PCE pada 30 September 2026 — data yang paling dipantau The Fed sebelum menentukan arah suku bunga berikutnya. Angka PCE Juli 2026 berada di 3,7% year-on-year (BEA). Kalau angka ini kembali panas, yield bisa naik lagi dan tekanan ke Bitcoin berlanjut.

Peta level yang layak dipegang sekarang:

• US$84.000 dan titik terendah US$83.551 menjadi area support terdekat yang sedang diuji
• US$87.315 adalah puncak 21 September dan resistance pertama
• US$90.000-US$91.000 adalah zona berikutnya yang dipantau analis, dengan potensi lanjutan ke US$98.000-US$100.000
• US$95.000-US$97.000 adalah target versi Glassnode, dengan syarat arus ETF tetap masuk

Yang Bisa Kamu Lakukan

Tiga hari terakhir memberi pelajaran yang lebih berguna daripada angka puncaknya.

Pertama, arus dana besar tidak menjamin harga naik pada hari yang sama. ETF borong US$2,31 miliar, tetap saja yield dan harga minyak yang menentukan arah Rabu lalu. Kedua, pembeli yang bertahan adalah mereka yang porsinya kecil dan tidak memakai utang — institusi yang diwawancarai Bitwise memegang 1-2% aset, dan tidak satu pun panik saat pasar turun 50%. Ketiga, hal-hal di dalam negeri tetap perlu dicek sendiri: pengumuman delisting seperti 24 September ini tidak menunggu harga Bitcoin membaik.

Untuk angka Bitcoin sendiri, harga di Rp1,49 miliar per koin bukan level yang perlu dikejar karena takut ketinggalan. Yang lebih masuk akal adalah mencicil, memastikan platform yang dipakai berizin OJK, dan membaca pengumuman resmi exchange secara berkala — supaya keputusanmu lahir dari data, bukan dari kalender orang lain.